1、欧洲衍生品市场历史悠久——产生于风险管理的需求
欧洲市场很早就出现了衍生品的雏形。欧洲有关衍生品的记载主要是基于商品贸易，以规避商品价格波动风险为目的。在罗马时代，统治者庞培认为通过签订远期的食物供应合同，构建起长期规划，对于保障罗马食物供应安全至关重要。因此，在罗马法律中，远期货物交易合同（特定时间的交易）及预期价格交易合同等两种形式的远期合同是被法律允许的。
到中世纪（公元10世纪-17世纪），荷兰、英国和法国等经济发达程度相对较高，定期的集中商品贸易在一些重要城市发展起来，伦敦、巴黎、里昂、安特卫普等重要城市开始成为商品交易中心，交易场所也得到规模化和专业化发展。同时，由于大宗商品远距离运输成本高，存在不能售出的风险，同时市场价格可能大幅波动，迫使农作物商人开始寻求远期合约来规避风险，远期交易的便利性进一步推动了商品交易发展。例如，公元10世纪，意大利商人开始使用“commanda”远期合同，付款方可以获得特定土地或特定海洋捕捞的收益。14世纪后，荷兰作为当时欧洲最大的渔船捕捞国家，为规避鱼市场价格波动的风险，其大渔场委员会（Board of Great Fisheries）明确规定青鱼成熟期、捕捞年份和加工方式，使得腌鱼标准化合同成为可能，随即商人只根据腌鱼质量等级签订远期或期权交易合约。
2、近代欧洲衍生品市场曾受到严格限制——罗马法律及郁金香泡沫影响长远
在罗马时代，大部分的衍生品交易并不被法律支持，在《罗马法》框架下，远期交易属于冒险行为，得不到司法制度的保障。中世纪，荷兰政府曾认为远期合约是推高谷物价格的罪魁祸首，阿姆斯特丹政府多次发布关于远期合约的禁令，明确规定一旦发现远期交易，谷物的卖者就必须把远期合约带来的利益归还买方，在司法制度不保障这种交易的情况下，实际上变成一纸空白。
公元17世纪，荷兰郁金香球茎的价格快速上涨，为规避价格波动风险，部分商人在阿姆斯特丹小酒馆里聚集，自发组成郁金香交易俱乐部进行交易，这些批发商可以通过出售远期交割的郁金香以获取利润，为了减少风险，许多批发商还可以从郁金香的种植者那里购买期权，即在一个特定的时期内，按照一个预定的价格，从种植者那里购买郁金香，而随着郁金香的交易范围越来越活跃，又出现了郁金香球茎期权的二级市场。但是，由于后来郁金香价格过高，荷兰经济也开始衰退，郁金香泡沫最终破灭，荷兰政府决定终止所有合同，禁止投机式的郁金香交易。之后，南海公司泡沫期间也出现了南海公司股票的衍生品。
这些事件发生后，欧洲出台一系列关于衍生品的限规，制约了欧洲近代衍生品市场发展。
例如，英国1734年，一部被称为Sir John Bernard"s Act的法案修订实施，其中明确期权交易不属于合法交易（即违约不受法院支持）。《德国民法典》中也曾规定，利用价格差做投机生意获利的契约，对公民没有约束力，期货交易被视为“赌博”，不受法律保护。近代欧洲社会对衍生品的不认可，也一定程度制约了其衍生品市场的发展速度。
3、伦敦成为欧洲现代衍生品市场起源地——从商品期货到金融期货
欧洲大陆主要国家受相关法规和社会认识的制约，现代衍生品市场发展相对落后。英国在18世纪之后成为全球最重要的经济体，商品贸易快速发展，金融资源聚集，金融自由化改革时间较早，社会对衍生品的相对更加支持，其自然成为了欧洲最早的衍生品市场。
（1）商品期货——LME
19世纪初，英国发展成为全球最重要的经济体，并是世界上最大的金属锡和铜的生产国。特别是在工业革命之后，英国自身工业需求的不断增长，开始从国外大量运输铜矿石和锡矿石回国进行精炼。在当时的条件下，由于穿越大洋运送矿砂的货轮抵达时间长，金属价格起伏波动很大，金属商人和消费者要面对巨大的风险。
起初金属贸易商们根据商船预计到港时间签署远期合同，其中从智利运送铜到英国的时间一般为三个月，也就确立了3个月期限的铜远期合同。随着越來越多来自各地的贸易商们参与交易，贸易商逐渐希望每个工作日都能進行标准化合同交易，于是在1877年，一些金属贸易商成立了伦敦金属交易所（London Metal Exchange Company）。
（2）金融期货——LIFFE
20世纪70年代之后，美国市场诞生了现代金融期货产品，金融衍生品交易不断创新，取得巨大成功。CME、CBOE等美国金融期货市场快速发展，伦敦作为传统国际金融中心地位的压力不断增加，希望进一步加强其在金融市场上的影响，另一方面，伦敦有着充足的金融人才，金融管管制也在逐步放松，为LIFFE的建立提供了充足条件。
因此，20世纪80年代，伦敦主要的商品经纪人、商业银行、外汇经纪人和证券公司一致要求英格兰银行设立金融期货市场。1982年9月，伦敦国际金融期货交易所（London International Financial Futures Exchange，1992年与伦敦期权市场合并后改名为伦敦国际金融期货期权交易所）正式开业，最初上市的是3月期欧洲美元存款利率期货、英镑对美元外汇期货及长期金边国债期货等品种。交易所的组织采取会员制形式，市场参加者中个人投资者较少，交易的目的也主要是套期保值。
