人民币正遭遇20年一遇的外部冲击，暂时的企稳并不会改变贬值趋势。在贬值趋势下，居民海外资产配置需求增加。当然，为了保护外汇储备，中国也会采取各种措施，封堵资金外流途径。

1、打击资本外流。

当前国内资本非法出流境外主要有两个重灾区，一个是上海，一个是深圳。前者金融市场发达，和国外联系千丝万缕，出流渠道众多，须重点防范；后者是为了和HK对接才成立的，只要国际贸易、金融中心地位仍在，大陆出逃HK的资金，必然经过广东流经深圳。深圳就像插在大陆腹部的一根血管，只要伤口不合拢，热钱和避险资本会源源不断从这里经HK流出，逃往境外，直到大陆资本枯竭，流尽最后一滴血，血尽身亡。

所以当前大陆打击资本外流主要战场就在上海和广东，深圳为最。前段时间，广东打击的2300亿人民币地下钱庄案件，相比大家都还记忆犹新。不管是现金交易和跨境汇兑，还是内外资金池对敲，资金外逃的姿势是五花八门，眼花缭乱，让人瞠目结舌。2016年以来截至9月8日，共破获案件56起，涉及14个省、区、市，其中广东19起，浙江13起，深圳8起，初步统计涉案金额逾万亿元，罚没款2170万元。

由此可见，打击地下钱庄，控制大额资金非法外流，成为今后一个时期保护外汇的新常态。

2、打击虚假贸易。

2016年7月份的贸易顺差基都有近300亿美元，外汇储备基本每个月都在400美元地减少，说明资本项目下已经是大幅逆差，而且在不断加剧，说明资本外流在家居。这还只是官方数据，真实数据可能更差。

自去年大陆股市大跌和人民币大幅贬值之后，很多民众急忙把资金转移到海外保值或进行投资，使当局愈发担忧资金外流问题。由于HK在地理位置上紧靠大陆，成为最受欢迎的出逃路线，而虚假贸易是最普遍、最常见的方法。

虽然资本流动反映出的是合法生意，但分析师称大陆和HK针对同一批货物公布的贸易数据存在缺口，表明进出口贸易被用来抽逃资金出境。以2015年12月为例，大陆从HK进口与HK对国内出口数额的缺口飙升至19亿美元，这是因贸易发票作假引起的。HK对国内出口的每10美元当中就有1美元可能是作假，以避开大陆的资本管制。

虚开进口发票，货物绕圈子套利是虚假贸易最常见的手法，比如某公司要进口一批货，单价5万美元，总货值2亿美元，报关时可以将单价提高到10万美元，在虚增的2亿美元货值中，就可以让国内想外流的资金搭个“便车”。这就是在内地和HK之间流行的虚假贸易，资金通过这种暗河，顺利大逃亡不计其数。

最近外管局声称，将采取措施，严格防范利用经常账户转移资本。未来中港合作，加大双方贸易监管，必然成为新趋势，想通过贸易渠道进行大额资金出逃，会更加困难。

3、境外开户问题。

除了公司的虚假贸易，个人资金出逃，成为威胁外汇安全的一个重灾区。当前境外开户最常见的地区和国家基本是在HK、新加坡、美国等，如果让出逃的资金无法落地，那么资金出逃就没有任何意义。我很早就说过，控制境外，特别是HK银行的个人开户，成为加大资金出逃管控的重要手段。

前几年HK开户只带需要港澳通行证和带水电费小票，现在是越收越严，门槛越来越高，很多没有经验和充分准备的人，去一次根本无法开户，不要说中资行，就是汇丰银行等外资银行，颜色也越来越红，开户难度越来越大。

近日，HK汇丰银行于11月暂停内地客户申请的消息在网上炸开了锅。以内地为主要客户来源的HK众多银行纷纷更改内部监控系统以及开户文书，以应对CRS的新规。HK最大零售银行之一的汇丰银行（HSBC）已下达正式内部通知，自2016年11月28日起将全面收紧除卓越理财客户（100万港币最低存款）以外全部来自中国内地访港旅客的开户申请。

尽管已经辟谣，但是这应该是大趋势，相信其他零售银行也将在近期纷纷出台新政。

这说明，内地客户开立海外银行账户可能将变得更加艰难，内地个人资金出逃HK转移海外的渠道很可能被切断。

4、HK保险。

对于严控资金外流、保卫外汇的大陆而言，HK保险无疑是资金流出的最粗一根排水管，成为抽干大陆这口资金水塘的主力军。

近年来，HK保险以费率低、收益高、覆盖广、理赔条款宽松等优势成为大陆居民新宠。内地消费者赴港购买保险的数不胜数，趋之若鹜。 2010年内地客户到HK投保金额为44亿元，2014年就达到244亿元， 2015年上半年新造保单费总额约合160亿港元，占到HK个人业务总保费的20.2%。相比5年前而言，内地人购买HK保险增长了6倍。

2016年一季度内地客户赴港购买HK保险高达132亿港元，同比增长一倍以上。特别是利用银联境外刷卡交保费，购买美元保单的做法近期引起关注，甚至被指“绕开外汇管制的资金出逃”。

2016年2月2日，银联国际发出最新指引，要求从2月4日起，银联卡实施交易额度限制为每次交易最高5000美元，将于全港所有保险机构和其他商户实施。多数保险业人士认为，该规定明显意在“堵上”以买保险方式转移资产的口子，或对HK保险业尤其大额保单业务带来较大冲击。

根据本人判断，这根排水管被封堵只是时间问题，明年的可能性比较大。封堵的手段嘛，大家自己去猜，这里就不明说了，要保护外储，这条通道必须断掉。

5、海外资产征税。

国人似乎天生不喜欢征税，当局也抓住了这一弱点，抓紧进行海外资产征税，试图阻止资金的外流。

2016年10月14日，国家税务总局公布了《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法（征求意见稿）》。《征求意见稿》中提出了要打击跨境逃避税，履行金融账户涉税信息自动交换国际义务，以打击逃避税行为。

“金融账户信息交换，比如在海外的投资，包括置业、理财、留学、移民等，这些金融账户会被交换到中国税务机关，税务机关就会关注这些境外账户有没有交税。由于中国对税收居民要求是全球纳税义务，也就是对中国居民企业和居民个人的全球所得都要在中国纳税。以前没有信息交换，对于境外所得或者海外收入无法取得数据，只能由纳税人自己申报。　

　“如果信息收集和交换到位的话，对境外有大额资产、收入等的居民个人和企业，尤其是经过了税务筹划但是筹划不是很到位的，会有被查处的风险。

按照10月14日公布的《征求意见稿》，在2017年12月31日前，金融机构将完成对存量个人高净值账户（截至2016年12月31日金融账户加总余额超过600万元）的尽职调查，并在2018年12月31日前，完成对存量个人低净值账户和全部存量机构账户的尽职调查。

先不谈这个政策真正执行起来的可行性，征税的难度和成本，单单是高举这个文件，就应该能吓退很多有贼心、没贼胆的资产转移者。就像美元加息一样，喊狼来了的威力，远大于真正加息的威力，这个政策出台得很及时，执行效果应该不会差，大家自己领会。

6、境外旅游、留学。

当前外管局还是执行的每人每年五万美元的购汇额度，购汇理由随便说，不会有人去核实。以后对于出境旅游、留学之内的购会申请，应该会要求出示相关证明才能购汇，比如旅游的话需要签证和出入境、购物记录，比如留学的话，需要学校出具的学费收据和境外消费记录凭证，否则购汇无法实行，这些措施在技术手段上都是可以实现的。

至于其他的限制手段，比如严查过关时随身携带现金、继续严格限制对个人及家人境外汇款次数和额度、进一步限制银联卡境外消费额度、沪港通、企业境外投资……

也许曾经的外汇券也会回来了。