周一，卢布一夜暴贬13%，美元兑卢布盘中突破66。数小时后，俄罗斯央行[微博]意外宣布，将关键利率从10.5%大幅上调650个基点到17%。消息一出，世界震惊。这是俄央行不到一周来第二次加息，旨在阻止卢布贬值、防控通胀大幅走高风险。

　　今年至今，俄罗斯央行已经斥资800亿美元干预汇市，但收效甚微。进入12月，俄央行干预市场几乎成了家常便饭，本月干预市场动用的资金就超过50亿美元。

　　 但造成卢布大幅贬值的重要原因之一———油价暴跌———使俄罗斯稳定汇率的干预资金如泥牛入海，迟迟不见效果。继周一纽约原油暴跌3.3%，截至周二中午继续下跌，用业内人士的话说，原油暴跌“根本停不下来”。

　　 据中国海关总署统计，2013年中俄贸易额达到892.1亿美元，同比增长1.1%，中国成为俄罗斯最大贸易伙伴国。卢布贬值对中俄贸易会产生什么样的影响？

　　 卢布的这轮贬值狂潮让中国一些中小企业很受伤，包括一些从事边贸小本生意的小卖家。

　　 由于受到西方因乌克兰危机而进行的制裁，俄政府发起了针对波兰苹果、荷兰奶酪、美国鸡肉、挪威鲑鱼等食品在内的“反制裁”。一个最直观的反应便是推高了俄国内产品的价格。

　　 货币贬值导致俄居民消费能力下降，因此中国对俄出口小家电、轻纺产品等必然会受到影响，旅游、边境贸易等也会受到冲击。

　　 不久前，中俄两国央行签署了规模为1500亿元人民币(6.1895, -0.0010, -0.02%)/8150亿卢布的双边本币互换协议。在人民币与卢布实现直兑的情况下，卢布贬值可能使中国对俄出口蒙受巨大损失。但目前本币结算仅占中俄贸易很少的份额，即使本币互换额度全部使用完毕，也只占中俄贸易额的不到25%，因此卢布贬值对双边贸易的实际影响不大。

　　 硬币的另一面是，由于俄罗斯实施对西方的反制裁措施，可能加大从中国等其他国家进口果蔬、肉类等生活必需品，将部分抵消卢布贬值对中国对俄出口的影响。另外，由于乌克兰危机和西方制裁，俄罗斯一些石油勘探设备和航空器材等供应受限，虽然俄政府正着力发展本国制造业，但技术、产能和劳动力不足等问题不可能马上解决，中国强大的制造能力可以填补这一短期空白。

　　 现在急需判断的是：俄罗斯的经济困境是暂时现象，还是会持续相当长时间？

　　 俄罗斯的经济结构很不合理，财政收入的一半靠石油和天然气，油价暴跌对俄罗斯有致命性影响。同时，美元加息预期已经推动美元回流加速，美元投资者纷纷从新兴市场撤资。如此，俄罗斯将受到油价暴跌和资金外逃的双重夹击，一年半载恐怕很难缓过劲来。但油价毕竟已经由7月份的100美元跌到目前的55美元，几近腰斩。虽然阿联酋和沙特等产油国硬撑“不减产”，但低油价已经跌至成本线，甚至将步入亏损，不可能长久维持。一旦油价有所反弹，俄罗斯困境将有所缓解。所谓败也石油，成也石油。

　　 目前中俄一般小商品贸易遭受困难，但石油合作以及俄罗斯为摆脱困境而实行的远东开发合作潜力巨大，中国企业应抓住时机。